比特币作为宏观对冲工具的叙事尚未兑现，核心原因在于系统性脆弱加剧。本文通过五大结构性风险——政策失误、科技巨头杠杆化、信贷裂缝、K型经济政治化与市场集中

比特币价格自12.6万美元高点回落，短期内跌幅超30%，跌破8.4万美元支撑位。机构投资者加速撤资，现货ETF遭遇创纪录资金流出，叠加美联储鹰派立场与科技股回调，引发市场深

彭博社高级宏观策略师麦克·麦克隆指出，比特币当前估值已显著偏离历史常态，BTC/黄金比率处于过热区间。结合低股市波动性与流动性收紧预期，市场或面临均值回归压力，回

比特币价格自10月起持续回落，已首次跌破其网络价值（Metcalfe），历史数据显示该背离情形下2026年价格恢复概率高达96%。链上数据与现货市场指标同步回暖，支撑长期持有策

埃隆·马斯克在2025年12月公开阐述比特币与物理能量的内在联系，标志着其对比特币态度的重大转变。这一言论结合其曾推动DOGE失败的实践经历，引发市场对比特币抗通胀